Mô hình hoạt động Ichi – Hướng tiếp cận sáng tạo về vươn lên là Stablecoin

Bài viết này sẽ giúp anh em hiểu rõ về mô hình hoạt động của ICHI sở hữu những phân tách sau:

  • Phương pháp hoạt động của Ichi và những sản phẩm của Ichi.
  • Phương pháp Ichi seize worth cho ICHI token.
  • Phân tách ưu nhược điểm của ICHI so sở hữu những stablecoin khác.

Anh em tham khảo để có thêm góc nhìn trong đầu tư.

Fast observe về mô hình ICHI

  • Ichi là dự án về stablecoin, cải tiến mannequin của Frax và ứng dụng nó cho những bên thứ 3.
  • Flywheel của Ichi tập trung vào vươn lên là sản phẩm, tương tự Flywheel của Sushiswap.
  • Ichi có nhiều tiềm năng để vươn lên là trong tương lai.

Ichi là gì?

Ichi là 1 ứng dụng cho phép bên thứ 3 phát hành stablecoin của chính họ (oneToken), đồng thời Ichi vươn lên là thêm 1 sản phẩm giúp quản lí đồng stablecoin ấy, gọi là “Cơ quan tiền tệ phi tập trung” (Decentralized Financial Authority (DMA).

Stablecoin được mint và redeem trên Ichi platform luôn được đảm bảo ở tỉ lệ 1:1.

Hiểu 1 bí quyết đơn giản, Ichi đang có 1 bí quyết tiếp cận khác lúc vươn lên là stablecoin, ấy là vươn lên là stablecoin cho những hệ sinh thái, thay vì vươn lên là stablecoin của riêng mình rồi xây dựng hệ sinh thái xung quanh nó. Đây là 1 bí quyết tiếp cận khá độc đáo trong thị trường hiện nay.

Mới đây, Ichi đã hợp tác sở hữu đối tác lớn trước tiên, ấy là 1Inch Community – ứng dụng DEX Aggregator hàng đầu trên thị trường, nhờ ấy Ichi đang được chú ý hơn.

Những sản phẩm của Ichi

Hiện tại Ichi có 2 sản phẩm:

  • DMA: Đây là sản phẩm chính, giúp tạo ra và quản lý stablecoin oneToken.
  • Earn: Đây là sản phẩm Incentives giúp vươn lên là sản phẩm DMA, bao gồm 2 sản phẩm phụ:
    • Deposit: Stake oneToken để nhận ICHI.
    • Farm: Chương trình Liquidity Mining của riêng ICHI.

Bây giờ, chúng ta sẽ tìm hiểu rõ về từng sản phẩm của Ichi.

Decentralized Financial Authority (DMA)

DMA là gì?

DMA là viết tắt của Decentralized Financial Authority, dịch ra là Cơ quan quản lí tiền tệ phi tập trung. Hiểu 1 bí quyết đơn giản, DMA là sản phẩm cho phép bên thứ 3 phát hành Cơ quan quản lí tiền tệ trong hệ sinh thái của họ, tương tự như 1 nhà băng Trung ương của 1 đất nước, nhưng nhà băng này là phi tập trung.

DMA hiện có 2 chức năng chính:

  • Mint và Redeem stablecoin, stablecoin được phát hành bởi DMA được gọi là oneToken. Thí dụ: one1INCH, oneFIL, oneBTC,…
  • Chức năng quản trị: Những ai nắm oneToken có quyền quản trị hệ thống.

Phương pháp hoạt động của DMA

Mô hình hoạt động của DMA diễn ra như sau:

mô hình dma

Mô hình hoạt động của DMA

(1) (2) (3) Trước tiên, anh em bỏ vào 2 tài sản, bao gồm USDC và native token của dự án sở hữu giá trị $1 vào Vault theo tỉ lệ xác định trước ấy bởi dự án (100:0, 95:5, 80:20,…). DMA sẽ mint ra oneToken. Thí dụ: để mint 1 one1INCH, anh em cần bỏ vào $0.8 USDC và $0.2 1INCH.

(4) USDC bỏ vào Vault được dùng khiến tài sản thế chấp trong Collateral Reserve, phần này luôn được giữ kỹ và ít lúc đụng vào.

Xem Thêm  Hàm Vlookup trong Excel dùng để làm cho gì? Bí quyết dùng hàm Vlookup chuẩn chỉnh

(5) Native token sẽ được đưa vào trong Treasury, do chủ sở hữu oneToken nắm giữ và điều hành. Thí dụ one1INCH Treasury, là do one1INCH-holder nắm quyền, ko bắt buộc là 1INCH holder. Vì đây là 1 DAO độc lập, nên dự án có thể khiến nhiều điều để kiếm thêm lợi nhuận, mình sẽ nói rõ ở phần sau.

(6) Lợi nhuận kiếm được có thể chuyển sang USDC, để đảm bảo luôn có thanh khoản lúc có người redeem.

(7) (8) 1 trong những điều Treasury có thể khiến là dùng tài sản native ấy (BTC, 1INCH,…) để kiếm lợi nhuận.

(9) (10) Lúc có người redeem, USDC sẽ được lấy từ Collateral Reserve. Vậy nên người mua lúc redeem chắc chắn sẽ nhận được $1. Phí tổn mint và redeem sẽ được giữ trong Reserve này.

  • Phí tổn mint: chưa tìm được.
  • Phí tổn redeem: từ 0 tới 0.5%.

Lợi ích của DMA

DMA mang tới 4 lợi ích cho Ichi như sau:

  • Ổn định: Sở hữu cơ chế này, oneToken luôn được mint và redeem sở hữu đúng giá $1, ko sinh ra Debt Protocol, ko có nguy cơ bị thanh lý.
  • Phi tập trung: Dù vươn lên là 1 ứng dụng quản lí tiền tệ tương tự như Nhà băng Trung Ương, tuy nhiên đây vẫn là 1 hệ thống phi tập trung, do cùng đồng nắm quyền.
  • Sáng tỏ: Dữ liệu cập nhật 100% on-chain.
  • Đảm bảo sự nâng cao trưởng của token native: Để mint 1 oneToken, người mua cần bắt buộc có 1 lượng token native của dự án (khoảng 5% – 20%).

Những Quỹ trong DMA

Như trong mannequin trên, chúng ta có thể thấy, trong DMA có 2 Quỹ chính:

Collateral Reserve: Quỹ này dùng để đảm bảo lượng oneToken luôn được redeem ở giá $1, 1 số đặc điểm của quỹ này bao gồm:

  • Quỹ chỉ chứa Stablecoin.
  • Có thể quản lí bởi Governance.
  • Có thể tham dự 1 số chiến lược nhất định do ICHI whitelist để kiếm lợi nhuận.

Treasury: Quỹ này cũng được xem là tài sản thế chấp cho oneToken, tuy nhiên có nhiều use case hơn để kiếm thêm lợi nhuận cho dự án, 1 số đặc điểm của quỹ này bao gồm:

  • Quỹ chứa Coin của dự án.
  • Có thể dùng cho nhiều việc (thoải mái hơn Collateral Reserve), dí dụ:
    • Bán sang USDC stablecoin.
    • Đem đi kiếm lợi nhuận.
    • Incentives cho việc dùng stablecoin.
    • Trao thưởng (Grant).

Treasury Reserve Ratio

Reserve Ratio là tỉ lệ đảm bảo cho phần stablecoin oneToken ko được backed bởi Collateral Reserve.

Tỉ lệ Reserve Ration >100%, cho thấy dự án có đủ tài sản thế chấp cho việc redeem oneToken.

reserve ratio lớn hơn 100

Tỉ lệ Reserve Ration > 100% của oneFIL và one1INCH

Thí dụ:

  • Cung của one1INCH: 100.
  • Collateral Reserve: 80 (USDC).
  • Treasury: 50 (giá trị USD).

Để tính Reserve Ratio, trước tiên ta cần tính số stablecoin ko được backed bởi Collateral Reserve, mà được backed bởi Treasury:

Treasury backed = 100 – 80 – 100*0.45% = 19.55

⇒ Reserve Ratio = 50/19.55 = 255.7%

⇒ Như vậy, one1INCH đang được Over-collateral.

Nguyên nhân dẫn dến Over-collateral:

Như trong dí dụ trên, anh em sẽ thắc mắc, để tạo ra 100 one1INCH thì Treasury ban đầu chỉ là $20 (giá trị USD) thôi, tại sao lại là 50?

Ấy là bởi vì Treasury có thể nâng cao theo thời kì, 1 số nguyên nhân để Treasury nâng cao có thể nói tới như:

  • Phí tổn mint & redeem trong Collateral Reserve.
  • Giá trị Native token của dự án nâng cao.
  • Bất kỳ ai cũng có thể gửi tiền vào Treasury của dự án.
  • Bất kỳ ai cũng có thể gửi USDC vào USDC Collateral Reserve.
  • Treasury mang đi đầu tư và có lợi nhuận.
  • ….

ICHI stablecoin luôn được bắc buộc Reserve Ratio > 100%, vì vậy những dòng tiền dẫn tới Over-collateral siêu quan yếu sở hữu dự án.

Xem Thêm  What's Tron (TRX)? All the things you want lớn learn about TRX

Hiện nay, Over-collateral của one1INCH đang siêu cao so sở hữu oneFIL, ấy là bởi vì 1INCH đã deposit $100 Okay 1INCH token vào Treasury. Số tiền ấy được dùng để hợp tác sở hữu ICHI, tạo Pool thanh khoản 1INCH/ICHI trên Uniswap.

Earn: Kiếm lợi nhuận trên ICHI

Như mình đã nói ở trên, đây là tính năng Incentives, giúp vươn lên là sản phẩm DMA.

Deposit

Anh em Deposit oneToken để nhận ICHI token Incentives. Đây là 1 tính năng giúp nâng cao nhu cầu dùng oneToken.

Lúc oneToken vươn lên là thì ICHI cũng sẽ có lợi từ việc thu chi phí từ oneToken. Vì vậy đây là 1 sản phẩm seize worth 1 bí quyết gián tiếp cho ICHI token.

deposit one token

Deposit oneToken để nhận ICHI token Incentives

Farm

Đây đơn giản là chương trình Liquidity Mining của ICHI, giúp nâng cao nhu cầu dùng ICHI token.

farm ichi

Quy trình Liquidity Mining của ICHI

Quy trình Liquidity Mining diễn ra như sau:

(1) Anh em phân phối thanh khoản vào những Pool được thưởng như Sushiswap, Bancor, 1Inch,…

(2) Staking LP token trên ứng dụng Farms của ICHI để nhận ICHI Incentives.

Hiện tại, vì ICHI đang ở giai đoạn vươn lên là trước tiên nên dự án khá chú trọng để tính năng Farm này, hiện tại anh em có thể Farm trên khá nhiều Pool sở hữu mức APY khoảng 30%.

pool farm ichi

Những Pool Farm trên ICHI sở hữu mức APY khoảng 30%

Phương pháp dự án Ichi seize worth cho ICHI token

xICHI

Mô hình seize của ICHI token tương tự Sushi, toàn bộ doanh thu sẽ được chia cho xICHI holder.

Và cũng tương tự như Sushi, để nhận xICHI, anh em bắt buộc Staking ICHI token.

mô hình capture ichi

Mô hình seize của ICHI token

Doanh thu của ICHI hiện tới Treasury của oneToken. Cụ thể ICHI sẽ thu:

  • 2% giá trị Treasury: Governance administration charges.
  • 20% lợi nhuận của Treasury: Efficiency charges.

Theo dự án nói thì Administration charges và Efficiency charges được tính theo 1 thời kì ko cố định, phụ thuộc vào dự án và đối tác, vì vậy, để ko bỏ lỡ bất cứ đợt Rewards nào, dự án khuyến khích người mua Staking xICHI trong thời kì dài.

Hiện tại, doanh thu từ dự án trong 6 tháng qua giao động từ $2 Okay – $12 Okay, 1 con số ko quá lớn. Tuy nhiên chúng ta có thể kì vọng con số này sẽ nâng cao trong tương lai giả dụ ICHI có thêm nhiều đối tác chất lượng như 1INCH Community.

data ichi

Flywheel của ICHI

flywheel ichi

Mô hình Flywheel của ICHI

Tương tự mô hình của Sushi, mô hình này cũng có 3 bộ phần chính:

  • Incentives: Phòng ban khuyến khích.
  • DMA: Sản phẩm
  • xICHI: Chủ sở hữu.

Tuy nhiên cũng như Sushi, Flywheel này ko hiệu quả lắm, bởi doanh thu tạo ra đều được đưa hết về xICHI (chỉ tạo ra Purchase demand), ko được đưa vào lại Flywheel, vậy nên ICHI token muốn nâng cao, phần lớn đều bắt buộc phụ thuộc vào sự vươn lên là của sản phẩm.

ICHI đóng vai trò Governance và nhận tiền thưởng là chính, chưa đóng góp nhiều cho sự vươn lên là của sản phẩm.

Nhận xét về mô hình hoạt động của ICHI

Ưu điểm

Về cơ bản ICHI là dự án xây dựng framework mannequin FRAX cho nhiều dự án khác muốn construct stablecoin.

Đây là 1 hướng tiếp cận khá độc đáo, tức là construct stablecoin cho 1 hệ sinh thái có sẵn, thay vì construct stablecoin rồi construct 1 hệ sinh thái như những dự án stablecoin trước ấy.

1 số ưu điểm của ICHI:

  • Đảm bảo mint/redeem luôn $1 (100%).
  • Tối ưu hóa nguồn vốn:
    • Collateral Belongings (Stablecoin) được đem đi kiếm Yield.
    • Treasury: Được dùng cho nhiều mục đích.
  • Nâng cao trưởng của Native token:
    • Lúc mint cần token của dự án, nhưng lúc redeem chỉ nhận USDC.
    • Việc construct 1 stablecoin cho 1 hệ sinh thái có sẵn sẽ hạn chế việc redeem đi siêu nhiều (tới từ tư duy tiếp cận của dự án).
Xem Thêm  5 Kinh Nghiệm Sử Dụng Grid Buying and selling Bot Để Tối Ưu Lợi Nhuận

Nhược điểm

Phương pháp thu chi phí chưa rõ ràng và khá ít, biểu lộ rõ ở dữ liệu on-chain, điều này có thể tới từ việc có ít đối tác trước ấy.

Những chương trình Incentives ko thực sự hiệu quả:

  • Về Deposit: Cơ bản đây là chương trình có lợi cho bên thứ 3 nhiều hơn là cho ICHI, dự án có thể hợp tác sở hữu bên thứ 3 để nâng cao Incentives thay vì bắt buộc chịu 1 mình.
  • Về Farms: Có quá nhiều Pool Farm trên nhiều AMM, điều này giúp ICHI tiếp cận sở hữu nhiều cùng động AMM, nhưng nó cũng dẫn tới thanh khoản ICHI bị phân mảnh.
  • Thời kì vừa qua, doanh thu ko quá nhiều nhưng lại có nhiều chương trình Incentives dẫn tới giá ICHI giảm mạnh.

Đề xuất

Đề xuất 1. Về cơ bản, ICHI là dự án phụ thuộc vào sản phẩm nhiều hơn là phụ thuộc vào Tokenomics, vậy nên để vươn lên là, dự án bắt buộc xây dựng mạng lưới đối tác mạnh mẽ.

  • Xây dựng Community.
  • Xây dựng nhãn hiệu.
  • Tập trung Incentives cho đối tác và người mua của đối tác.

Trước ấy, dự án đã có nhiều oneToken (oneBTC, oneETH, oneLINK, oneFIL, oneWINGS…) nhưng phần lớn là do dự án tự vươn lên là (trừ oneWINGS), điều ấy lí giải cho nguyên nhân dự án chậm vươn lên là trong thời kì qua.

Sau vụ hợp tác sở hữu 1INCH, độ tín hiệu cũng như nhãn hiệu dự án lên cao, ICHI cần tận dụng hiệu ứng này và có thêm nhiều đối tác khác.

Càng nhiều oneTokens thì doanh thu của ICHI càng lớn.

Companions của ICHI cũng khá xịn nên khả năng sẽ có thêm vài dự án hợp tác trong thời kì tới.

partners của ichi

Những Companions của ICHI

Đề xuất 2. Đề xuất thứ 2, dự án cần có 1 bí quyết thu chi phí rõ ràng và hiệu quả.

Đề xuất 3. Hợp tác unique sở hữu bên thứ 3, hoạt động Incentives như Deposit, Farm nên được nhận cả 2 token.

Kết luận

Tổng quan lại về mô hình hoạt động của ICHI, chúng ta có thể rút ra 1 số ý chính sau:

  • Ichi là dự án xây dựng framework stablecoin tương tự FRAX, nhưng ứng dụng nó cho nhiều dự án khác muốn construct stablecoin.
  • DMA là sản phẩm chính của ICHI, giúp bên thứ 3 có thể mint, redeem, quản lí 1 stablecoin.
  • Dự án cũng đang đẩy mạnh hoạt động Incentives để lôi kéo người mua, đặc biệt là đẩy mạnh chương trình Liquidity Mining.
  • Về bí quyết seize worth cho ICHI token, cũng như về Flywheel của dự án, tương tự như dự án Sushiswap: Ichi tập trung vươn lên là vào sản phẩm chính và seize worth lại cho xICHI.

Trên đây là tổng quan về mô hình ICHI, anh em nghĩ sao về bí quyết hoạt động của dự án này? Hãy để lại ý kiến của anh em ở phần bình luận bên dưới để chúng ta có thể cùng trao đổi và thảo luận.

Collection How It Works (Phân tách Mô hình hoạt động) là Collection nhằm giúp anh em hiểu sâu hơn về 1 Protocol, bí quyết Protocol hoạt động và tiềm năng vươn lên là trong tương lai.

Anh em giả dụ muốn tìm hiểu mô hình hoạt động của Protocol nào nữa, hãy commnet ở phần bình luận để bọn mình có thể khiến trong những số tiếp.

Đọc thêm: Phân Tích Mô Hình Hoạt Động Của Gro Protocol (GRO)